不应盲目抄底，更不建议狂热追涨

曹开阳

       “赚了一点点就赶快抽脚走人，现在连新股都玩不得了，我也懒得再‘打新’了。”资深投资者龚姐昨天给笔者发来的微信着实让人吃了一惊。

       原来，龚姐打中的新股是4月7日上市的铭利达。招股说明书显示，铭利达发行4001万新股，发行价28.5元，主营业务为以精密注塑、型材加工和五金冲压技术为基础，为国内外优质客户提供多类型、一站式精密结构件产品。中签缴款前，龚姐还特意上企查查和天眼查等网站查阅了铭利达的经营情况，发现其产品还带有新能源概念，这才安心地缴款，只等新股上市后赚上一笔。

      按理说，像铭利达这样具有流通盘小和赛道好双重属性的新股，大概率可以获得不错的收益。不曾想，4月7日上市后仅仅以29.99元的价格小幅高开，之后上冲到35元就调头回落了，一看势头不对，龚姐赶紧在30多元抛掉。事后再看，接下来两天股价跌幅都在10%以上，幸亏跑得快。

       原本稳赚不赔甚至还因为有可能打中“肉签”而倍受投资者欢迎的新股跌下神坛已颇有时日，但是像如今这种新股行情一日游甚至上市当日就跌破发行价的现象，却是最近才出现。

       由此也引发了一个思考，“打新”收益的下降自然和A股行情不好有关。只是，如果新股申购向越来越乏人问津的方向发展下去，A股还会继续大跌吗？

       不妨“以史为鉴”。A股史上最难以让人忘怀的打新损失莫过于在2007年11月上市的中国石油，这只“超级巨无霸”以上市即巅峰的架势一路下跌，至今都鲜有上涨。而带来的后果就是，之后长达一年的时间里，投资者都对打新失去了兴趣，与此同时，股指也连续大幅下跌了约一年。但随后展开了振荡回升的走势，直至2015年出现了暴涨行情。

       从投资心理学的角度来看，原本有望获得丰厚收益的新股被无情抛弃，是投资者死心绝望的典型表现。但从市场机会来讲，上涨往往又是在绝望中油然而生。

       一个让投资者可以略感宽慰的现象是，当年中国石油上市时恰逢股指处于历史最高区域，因此重压之下出现一年的回调也在情理之中。但近期出现的新股嫌弃心理，是在去年全年几乎都处于振荡调整之中，且进入今年3月以来还出现了连续下跌的背景之下，二者有着鲜明的差别。

       另外，值得特别注意的是，在3月16日沪指即将跌破3000点大关时，有关部门同时召开会议就金融稳定的问题进行强调和部署，当天三大股指强劲反弹，因此沪指的3000点应该带有较浓厚的政策底意味。

       当然，根据经验，市场底往往会比政策底要略晚出现。但客观地说，除非再有杀伤力较大的突发状况，当前A股虽有惯性下跌的空间，但继续大幅下跌的概率已经不太大了。

       从周二的盘面来看，在银行板块没有异动的情况下，股指的下跌明显减速，午后，证券板块出现集体上攻迹象，引发股指回升，沪指最终以涨1.46%报收，盘感类似3月16日，从而再次印证了政策底的有效性。而在近期新能源汽车热卖并出现涨价现象的情况下，比亚迪和宁德时代作为新能源板块的两大龙头呈现出明显的企稳缓慢回升的势头，这都在一定程度上有助于A股的走势趋稳。

       从操作上来讲，虽然未来一段时间股指再次出现加速下跌的可能性不大，但考虑到市场人气的重新凝聚需要时间，不排除近期仍有一定幅度振荡的可能，因此投资者不应盲目大手笔抄底，更不建议狂热追涨。当前需要的是多一分耐心、少一些焦躁。