三大股指延续整理 风格上进击中小成长

　　长沙晚报掌上长沙4月25日讯（全媒体记者 周丛笑）昨天大盘全天震荡走低延续跌势，沪指失守3300点，沪深两市成交额10834亿，沪指北向资金全天净卖出38.28亿元。盘面上，AI概念股展开反弹，传媒、游戏股掀涨停潮；CPO概念股再度活跃；新冠药概念股全天强势。下跌方面，存储芯片、半导体、旅游、军工等板块跌幅居前。

　　消息面，第四届联合国世界数据论坛24日在浙江杭州开幕，强化数字创新应用，加快推进数字化转型，加强新一代数字技术协同创新，推动数字技术融入经济社会发展各领域和全过程。国家税务总局最新数据显示，一季度，全国共有125.7万辆新能源汽车享受政策优惠，同比增长17.5%。

　　机构观点方面，国金证券认为，全球市场仍在交易美联储紧缩缓和的逻辑，尽管市场对美国经济基本面衰退幅度的分歧依旧较大，但经济下行之下紧缩缓和是大势所趋，A股反弹到当前位置，市场情绪并未表现出极度乐观情绪，基本面见底叠加产业政策等支撑，A股在全球股市反弹行情中有望表现突出。复盘历史，历史上A股主线自底部上涨阶段，短期明显的调整都对应整体市场的下跌，长期顶部都对应行业基本面拐点。本轮TMT主线的短期明显调整或跟随市场调整，市场向上逻辑没有变化情况下，短期整体市场风险相对有限，TMT行情短期也难言见顶。方向上，海外紧缩缓和与国内政策红利驱动后市向上逻辑未变；位置上，行情刚至中段。从私募仓位、大股东增减持规模、指数换手率等三类市场结构指标来看，当前市场温度并不高；风格上，进击中小成长。经济没有上行风险的情况下，中小成长将是超额收益核心主线。

　　长江证券湖南分公司首席投资顾问王振怀（执业编号：（S0490620020021）表示，昨天盘面上看，游戏传媒板块再度涨幅居前，消息面上，20日，国家新闻出版署官网发布了2023年第四批国产版号，此次共86款版号获批。基本面上看，AI技术提升了文本、图像、音视频等游戏内容的生产效率，缩短游戏制作周期，降低游戏制作成本，对游戏行业节约了研发成本以及加速精品化进程。从市场角度来看，传媒娱乐板块逆势走强，率先实现对于上周五下跌阴线反包修复，并且赚钱效应正逐步向后排股扩散。但传媒板块的走强并未能调动起市场的整体情绪，三大指数在午后进一步回落。后续传媒方向是否能够不受其拖累，始终保持相对独立性仍有待持续观察。

　　王振怀表示，技术面看，沪指日线已将4月3日跳空缺口完全回补，并且小幅跌破60日均线，创业板指更是回落至前低附近，且60分钟线技术指标也已经处于严重超卖状态。资金聚焦AI应用方向的同时，绩差股批量跌停暴雷，印证市场风偏进一步下降。应对上，建议耐心等待市场整体亏钱效应得以修复后，再行进场更为稳妥。建议仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。

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