后期资金可进一步聚焦业绩增长方向

　　长沙晚报掌上长沙7月10日讯（全媒体记者 周丛笑）上周五大盘全天震荡调整，三大指数均小幅下跌，沪深两市成交额7998亿，两市成交金额跌破8000亿。总体上个股跌多涨少，两市超3000只个股下跌。盘面上，农业股逆势走强；电力股全天强势；券商等金融权重股午后一度冲高。整体上市场热点较为散乱，无明显主线。

　　消息面，证监会官网8日发布消息称，7月8日起，降低主动权益类基金费率水平，新注册产品管理费率、托管费率分别不超过1.2%、0.2%；2025年主动权益类基金管理费率将较2022年下降约26%；允许基金管理人依法对个人养老金等特定资金投资的基金份额设定更低的管理费率。司法部、证监会负责人就《私募投资基金监督管理条例》答记者问时表示，《条例》设立创业投资基金专章，明确创业投资基金的内涵，实施差异化监管和自律管理，鼓励“投早投小投科技”。

　　机构观点方面，国海证券指出，国内方面，类通缩环境需要宽松环境的支撑，下半年流动性维持中性偏松，伴随海外加息步入尾声，货币政策有望加力提速，下半年仍有降息降准的可能性，但宽货币至宽信用的传导仍需等待第四季度检验。“弱业绩”背景下估值驱动力明显增强，仍是市场的主要矛盾。今年以来市场估值分化明显，TMT估值大幅抬升而大制造估值连续调整，背后产业趋势是主导。顺周期行业的机会源于政策明显加力或者地产出口趋势好转，而流动性宽松和国内改革可能推升市场估值，产业趋势关注数字经济、人工智能、机器人等，主题关注中特估。行业配置上，国海证券建议关注两大主线：（1）制造强国，关注传统制造业成本下行带来的毛利率改善，以及主动补库和产能释放带来的盈利复苏以及高景气行业，看好人型机器人、工业母机、新材料等赛道。（2）关注政策支持国产化率持续提升的信创、半导体设备、军工电子以及新老能源等领域的投资机会。主题投资关注AIGC和“中特估”。

　　长江证券湖南分公司首席投资顾问王振怀（执业编号：S0490620020021）表示，短期来看，受厄尔尼诺和地缘政治影响，国际粮价大幅上涨。对外依赖度较高的粮食品种大豆和玉米，受全球粮食价格的影响较大，可能为种业板块带来短期提振。长期视角看，至关重要的种业技术变革和突破，将利好粮食上、中、下游全产业链，随着转基因种子政策的持续推进，种业板块有望迎来“量价齐升”。市场持续弱势整理的背景下，无论是短线情绪还是风险偏好均显著降低，资金流入农业等防御性板块避险，经历长时间整理后安全边际较高的板块有望受到资金更多的关注。

　　王振怀认为，行情上看，紧缩预期压制美股等外围市场，加上银行、半导体板块先后遭到高盛看空报告拖累表现疲软，股指连续走出缩量探底行情。随着上周五两市成交额跌破8000亿元水平后，短期继续大幅缩量概率相对较低，加上两市涨停和连板股家数以及连板高度均达到阶段性低位，市场情绪二次探底打出冰点，短期惯性下探后或迎阶段性修复。应对上，后期资金或进一步聚焦业绩增长方向，高景气强周期行业以及近期调整较为充分的新能源赛道仍可积极关注。建议仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。

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